5 razones para no participar en la OPI de Alibaba

Genevieve Signoret

Carta de la Presidente

No estoy recomendando a nuestros clientes participar en la OPI de Alibaba, por cinco razones:

1. Nuestros clientes ya tienen mucha exposición a China. Para todos hemos tomado importantes posiciones en materias primas, las cuales son particularmente sensibles a los vaivenes de la economía china. Para los que tienen horizontes superiores a dos años, hemos comprado, mediante fondos, acciones en miles de empresas que hacen negocios con China o incluso operan ahí. Y para los que tienen horizontes de inversión superiores a cinco años, tenemos un fondo de renta variable de mercados emergentes dominado por acciones chinas.
2. También nuestros clientes tienen ya enormes posiciones en el sector TI.
3. De hecho, indirectamente, todos nuestros clientes ya tienen Alibaba (NYSE: BABA) ya que tienen, mediante uno o más ETF, posiciones en Yahoo! (NYSE: YHOO), compañía dueña en un 23% de Alibaba.
4. Preferimos fondos a títulos corporativos individuales. Consideramos la concentración en cualquier título corporativo innecesariamente riesgosa.
5. Los precios de las ofertas públicas iniciales no se establecen en un mercado competitivo, denso y transparente.

Cartas de la Presidente Anteriores

Perspectiva 2014-2016: Bajas por largo tiempo (2014 08 29)

¿Deberías vender tu negocio? (2014 08 15)

Es un tipo de volatilidad benigna  (2014 08 08)

Baja por largo tiempo, préstamos a los hijos (2014 08 01)